墨新聞｜記者卞金峰／台北報導
WFPD論壇首度發表 每月25日固定公布
社團法人台灣理財顧問認證協會（FPAT）今（7）日於集思仁杭會議中心舉辦「2026 WFPD論壇：理財新思維 高齡金融新未來」，由財訊雙週刊協辦。論壇中正式發表台灣第一份由理財專業人員視角出發的月度信心指數「台灣CFP®專業人士信心指數」（Taiwan CFP® Professionals Sentiment Indices，TCPSI），並由中央研究院社會學研究所所長陳志柔教授公布2026年7月至9月前三期調查結果。
TCPSI由FPAT主辦，並邀請陳志柔教授參與研究。每月15日透過LINE@向全體持證人發送問卷，20日截止回收，陳志柔教授負責問卷審訂、資料清理與統計分析，每月25日對外發布。首期回收有效問卷1,098份，三期皆完整填答的配對樣本為503人。
照片臺灣理財顧問認證協會（FPAT）提供
家戶財富端的PMI：問最接近交易的人
台灣現有景氣指標已涵蓋企業、總體與民眾三個層面。中經院8月採購經理人指數（PMI）62.5%，為近5年最快擴張；主計總處於8月將全年經濟成長率預測上修至11.05%，國發會7月景氣燈號為紅燈；中央大學消費者信心指數9月回升至68.77點、創一年半新高，持續反映民眾對經濟與家計的感受。在此基礎上，家戶如何調整資產配置、成長如何傳導到家戶的財富決策，尚待從理財專業人員端補充觀察。TCPSI補上的就是這一環。
PMI不問一般人的感覺，而是問最接近訂單與生產的企業經理人。TCPSI將同一邏輯延伸到家戶端，由每天與家戶討論資產配置的理財專業人員，回報所服務家戶的財務實況。受訪者皆通過國際認證的教育與考試要求、遵守職業道德規範並持續完成繼續教育，以相同的專業框架觀察客戶。
| 調查 | 受訪者 | 樣本設計 |
| 消費者信心指數 | 20歲以上一般民眾 | 每月電話隨機抽樣 |
| 國泰國民經濟信心調查 | 單一金控的會員與客戶 | 電子郵件問卷 |
| 美國 CFP Board CPSI | CFP專業人員 | 每季隨機抽15,000人發送 |
| TCPSI | 約4,800位CFP®及AFP持證人 | 每月全體發送，母體固定、身分可驗證、可逐期追蹤 |
TCPSI最大的差異在於雙視角設計：同一位受訪者同時回報客戶的財務前景與自身的財務展望，首次能系統性量測專業判斷與客戶情緒之間的距離。美國CPSI已提供實證：2025年冬季回報正面展望的比例，CFP為61%、客戶為54%，落差7個百分點；對等關稅衝擊後的4月，兩者分別降至40%與23%，落差擴大至17個百分點，資料在衝擊後約三週內完成收集。台灣同樣面對關稅衝擊，當時則沒有從理財專業人員角度記錄家戶反應的資料。
指數由六題核心題構成，涵蓋客戶面（客戶信心、客戶動能）、顧問面（顧問信心、顧問動能）與市場及業務面（市場風向、客戶能量），另設一題每月輪替的洞察題，聚焦集中風險、槓桿、退休準備與財富傳承等台灣特有議題。計分方式與美國CPSI相同（正面比例×100＋中性比例×50），可與美國數據直接對照；75以上為明顯樂觀，60至75為溫和正面，30以下為明顯悲觀。
七月去槓桿回檔：客戶信心下修，顧問相對穩定
7月下旬全球去槓桿、AI類股重挫，引發台股融資斷頭潮，加權指數由48,218點回落至39,384點，跌幅約18%，7月29日融資餘額單日減幅創歷史紀錄。TCPSI第1期（6至7月）調查於回檔前完成，第2期（8月）為回檔後首次調查，是台灣第一份從理財專業人員端記錄家戶反應的資料。
| 指數 | 7月 | 8月 | 9月 | 7→8月變動 |
| 客戶動能指數（Q2） | 73.6 | 61.1 | 60.2 | −12.5 |
| 顧問動能指數（Q4） | 73.4 | 67.3 | 66.0 | −6.1 |
| 客戶信心指數（Q1） | 84.2 | 79.4 | 78.4 | −4.8 |
| 顧問信心指數（Q3） | 84.5 | 80.3 | 78.6 | −4.2 |
回檔前，客戶與顧問的動能指數幾乎重合（73.6與73.4）。回檔後客戶動能下修12.5點，約為顧問（6.1點）的兩倍；回報客戶展望「更為負面」的比例由2.6%升至7.0%，顧問本人僅由1.6%升至2.6%。9月兩者大致持穩，落差維持約6點。市場波動期間，顧問判斷的相對穩定可作為觀察家戶情緒的參照。
六項指數9月仍全數在溫和正面的60以上，整體為降溫但維持正向基調。月度洞察題則指向集中風險：9月有66%受訪者認為台灣家庭資產配置的最大風險是過度集中台股。
四象限：第一次量測專業判斷與客戶情緒的距離
同一位受訪者成對回報自身與客戶的展望，兩者的相對位置可區分四種家戶財務狀態，各自對應不同的風險與服務需求。
TCPSI四象限 · 顧問本人展望 × 客戶展望
台灣目前位於同步樂觀象限，但7月回檔後動能指數已朝典型落差方向移動。美國CPSI在2025年關稅衝擊期間，落差由7個百分點擴大至17個百分點；TCPSI將按月追蹤台灣是否出現相同走勢。落差擴大期是恐慌贖回與追高殺低風險最高的時點，可作為主管機關與金融業判斷風險提示時機的參考。
照片台灣理財顧問認證協會（FPAT）提供
對金融產業與金融政策的意涵
TCPSI位於景氣訊號鏈的末端，觀測的是家戶的財富決策，可作為主管機關與金融業的參考訊號。在金融穩定面，民眾加碼意願與專業人員風險判斷若持續背離，是家戶資產集中與擁擠交易的早期訊號。在消費者保護面，顧問與客戶的落差擴大期，正是恐慌贖回、停扣與追高殺低風險最高的時點，可作為風險提示與適合度檢視的介入依據。分層資料亦可作為討論執業型態、收費模式與判斷獨立性的實證基礎，並協助金融教育精準掌握宣導主題與時點。
FPAT榮譽理事長暨秘書長黃崇哲表示：「企業端擴張、總體數據上修，但成長有沒有傳導到家戶的財富決策，過去沒有任何指標回答。TCPSI由一群身分明確、受過相同專業訓練、每天與家戶討論資產配置的持證人回報第一線實況，它不主張顧問比客戶正確，而是第一次系統性量測兩者的距離。」
中央研究院社會學研究所所長陳志柔教授表示：「前三期資料顯示信心降溫，但仍保有正向基調。固定母體讓我們能追蹤同一批受訪者的變化，區分真實的情緒轉變與樣本組成的變動。」
TCPSI不衡量生產與就業，反映的是有理財規劃需求的家戶，不具全體民眾代表性，定位是與消費者信心指數等既有指標互補。後續將累積12期資料並與經濟資料比對，檢驗指數的領先性；洞察題將改為客戶行為觀察與雙視角配對題，並預備事件應變題，在重大衝擊後兩週內產出第一線觀察；發布結果亦將與美國CPSI及FPSB其他會員地區對照。
此篇文章最開始出處為: FPAT 首度發表「台灣CFP®專業人士信心指數」（TCPSI），補上家戶財富端景氣訊號的空白
